华尔街见闻早餐FM-Radio｜2024年1月29日

　　芯片巨头拖累标普纳指回落、终结五连涨，道指盘中转涨，连创历史新高，均连涨三周。科技板块领跌标普，芯片股指两连跌至一周低位，

　　美国PCE公布后，十年期美债收益率转升，一度靠近逾五周高位。美元指数继续跌离六周高位，但开年以来每周累涨。

　　黄金冲高回落，连跌两周。比特币盘中涨超2000美元，上逼4.2万美元至一周高位。原油又创近两月新高，一周大涨超6%，美油创近四个月最大周涨、布油创巴以冲突以来第二大周涨压并高度。伦锡五连阳，一周涨超5%。伦铜跌落四周高位导套，全周仍涨超2%。

　　中国市场方面，中概股指两连跌，但本周累涨近4%，蔚来涨超1%，新东方跌超1%、财报周累涨11%；离岸人民币盘中跌超百点失守7.19，但开年后首度周涨。沪指四连阳收涨0.14%，恒科指收跌逾3%，药明系午后闪崩。

　　要闻证监会进一步加强融券业务监管，全面暂停限售股出借；坚决打击借融券之名行绕道减持、套现之实的违法违规行为；沪深交易所通知：暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票。证监会：推动市值纳入央企国企考核评价，完善发行定价、量化交易、融券等监管规则；突出以投资者为本的理念；督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展回购注销、现金分红；推动保险资金长期股票投资改革试点加快落地。国资委文章：深入推进提高央企控股上市公司质量专项行动，完善上市公司绩效评价体系，充分体现上市公司线月规模以上工业企业利润同比增16.8%，连续五个月实现正增长。中国央行：健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，实现币值稳定和金融稳定双目标。国家金融监管局：金融机构要高度重视，筛选确定可以给予融资支持的房地产项目名单；住建部召开城市房地产融资协调机制部署会，1月底前，首批房地产项目名单将落地并争取贷款。外汇局：防范跨境资金流动风险，强化外汇领域监管全覆盖，加强宏观审慎管理和预期引导，防止形成单边预期和市场超调；建设开放多元、功能健全、竞争有序的外汇市场。广州：放开120平方米户型限购；支持“租一买一”、“卖一买一”；精准支持房地产项目合理融资需求，提出可给予融资支持的房地产项目名单。美联储最爱通胀指标再降温，12月核心PCE物价增速近3年新低，消费支出强劲。“新美联储通讯社”：通胀降温为今年降息打开大门，本周美联储政策声明有变，或删除暗示下一步更有可能加息而非降息的措辞。本周AI面临关键考验。AMD、微软、谷歌等五家AI芯片与应用侧的公司公布财报。市场收报

　　：WTI 3月原油期货收涨0.84%，报78.01美元/桶，全周累涨约6.5%。布伦特3月原油期货收涨1.36%，报83.55美元/桶，全周累涨近6.4%。COMEX 2月黄金期货收跌0.02%，报2017.30美元/盎司，全周累跌约0.6%。伦锡全周累涨5.4%，伦铝、伦锌、伦镍至少累涨约4.7%。

　　证监会：推动市值纳入央企国企考核评价，完善发行定价、量化交易、融券等监管规则。加快构建中国特色估值体系

　　推动将市值纳入央企国企考核评价体系，研究从信息披露等角度加大对低估值上市公司的约束。推动保险资金长期股票投资改革试点加快落地。证监会进一步加强融券业务监管，全面暂停限售股出借。全面暂停限售股出借

　　本周一起实施；将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可自今年3月18日起实施。同时证监会表示，坚决打击借融券之名行绕道减持、套现之实的违法违规行为。沪深交易所：决定暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票，自2024年1月29日起施行。

　　保持流动性合理充裕，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配

　　国家金融监管局：金融机构要高度重视，筛选确定可以给予融资支持的房地产项目名单。会议指出，要按照公平公正原则，筛选确定可以给予融资支持的房地产项目名单

　　住建部召开城市房地产融资协调机制部署会，1月底前，首批房地产项目名单将落地并争取贷款

　　《学习时报》刊发国务院国资委党委署名文章《以新担当新作为开创国资央企高质量发展新局面》。文章提出，深入推进提高央企控股上市公司质量专项行动

　　国家外汇管理局：防范跨境资金流动风险，强化外汇领域监管全覆盖。外汇局会议强调，完善跨境资金流动监测预警和响应机制，加强宏观审慎管理和预期引导，防止形成单边预期和市场超调

　　机构：2023年全国40城房屋租赁市场复苏，中低价房源供需占比上升。全国40城整体挂牌房源去化周期呈缩短趋势，租赁市场去化整体呈现复苏。

　　提出可给予融资支持的房地产项目名单。广州放开120平方米以上住房限购，令一线城市限购进一步调整预期增强。狂抄中国资产，新兴市场股票基金周度流入创纪录。截至1月24日一周

　　新兴市场股票基金流入资金史上最高，达121亿美元；其中119亿美元流入中国股票基金，规模为史上第二大。下注中国资产反弹，美国上市中国大盘ETF看涨期权成交量激增。有分析称，国际市场投资者大肆购买期权的行为，可能更像是一种对冲策略，而非旗帜鲜明地转向看涨。

　　8万人次，哈尔滨机场单日旅客吞吐量再创历史新高。截至1月27日，哈尔滨机场1月已有六日打破单日旅客吞吐量纪录

　　公募基金裁员传闻再起，投研岗位也并不完全安全。对于正处在“转型阵痛期”的公募行业来说，这些情况俨然已经不是个例，而是逐步成为行业普遍现象

　　周五午盘，千亿级制药巨头药明康德跌停，带崩CRO概念股。药明生物CEO陈智胜回应：美相关提案获通过的概率极小。药明康德公告澄清，公司业务发展不会对任何国家的安全构成风险。公告称，周四提交给美国众议院的《生物安全法案》草案版本中提及药明康德，公司认为，相关内容既不恰当也不准确。该草案尚未生效颁布，草案相关内容仍有待进一步审议，并可能变更

　　新一批国产大模型通过备案，多家垂直领域厂商入列。最新一批共有13家企业共计14款国产大模型入列。

　　美联储最爱通胀指标再降温，12月核心PCE物价增速近3年新低，消费支出强劲。尽管假日季节消费者支出强劲，美国重要通胀指标仍持续降温，12月核心PCE物价指数同比增长2.9%，低于预期3%及前值3.2%，增速创2021年3月以来新低。叠加本周公布的美国GDP数据，市场期待的软着陆似乎正在快速落地

　　“新美联储通讯社”：通胀降温为今年降息打开大门，美联储政策声明有变。Nick Timiraos撰文称，本周三结束的美联储货币政策会议料将维持利率不变，并可能在政策声明中删除之前暗示“下一步更有可能加息而非降息的措辞”

　　比特币止跌企稳在4万美元，全球最大比特币ETF资金流出放缓。分析师认为，获利了结应该在很大程度上已经完成，从而限制了比特币的下行空间。

　　，Wedbush砍目标仍预计大涨。摩根大通分析师周五认为，特斯拉的降价策略既侵蚀利润，又无法大幅提升营收。Wedbush分析师周四将特斯拉目标价下调10%，仍较周三收盘高逾50%，称降价是近期的“四级飓风”，但维持增持评级，还看好长期表现链传动。基金经理David Baron周五预计特斯拉有望涨550%。

　　公布财报。芯片公司中，AMD将于美东时间1月30日周二盘后发布财报，高通将于次日盘后发布财报。AI应用侧公司中，微软、谷歌将周二盘后发布财报，Meta将周四盘后发布财报。ChatGPT惊艳更新！一个@让三百万GPTs为你打工。

　　点评：紫杉醇是世界著名的植物抗癌天然产物药物，广泛应用于乳腺癌、卵巢癌等多种癌症的临床治疗。然而，天然紫杉醇产量稀缺且来源单一，仅能从珍稀濒危裸子植物红豆杉中提取。由于紫杉醇生物合成途径高度复杂，半个世纪以来，该通路依然未被完全解析。我国科学家的该项研究为我国紫杉醇绿色制造产业化铺平了道路，标志着我国在紫杉醇合成生物学理论和技术上站在了世界领先地位。

　　据报道，1月26日，国家超级计算长沙中心天河新一代超级计算机主机系统验收会召开。经质询及讨论，专家组一致同意天河新一代超级计算机主机系统通过验收流体动力学。国家超级计算长沙中心自2022年10月启动运行新主机系统以来，大力推进国产超算生态建设，已完成9大类188款基于国产计算设备的软件移植和适配，支撑省内外用户开展地球动力学模拟、飞机动导数动态CFD（计算流体动力学）仿真计算、国产芯片设计、空气质量预报预警、高效催化材料筛选、建筑火灾模拟等试算工作143项。

　　点评：超级计算机是国家信息技术发展的核心驱动，研制超级计算机涉及新型计算芯片、互联通信技术、计算机体系架构、应用等各方面，中国超级计算机是国家科技创新和产业发展的重要支撑平台，代表着我国信息技术发展的进步。

　　点评：方正证券表示，广州或为一线城市政策“试验田”，此次广州限购政策的大幅度优化或将引领新一轮一线年广州限购区商品房成交之中，120平方米以上住宅成交均价为72445元/平方米，而120平方米以下的成交均价为41579元/平方米，表明优化限购政策直接利好改善型高端商品房市场。而改善型产品更具商品属性，充分交由市场消化符合房地产新模式的发展方向。

　　1月26日，国家药监局官网信息显示，诺和诺德的司美格鲁肽片(商品名:诺和忻)获批上市，用于成人2型糖尿病治疗。这是国内首个获批上市的口服GLP-1受体激动剂，可延缓胃排空，通过中枢性的食欲抑制来减少进食量，有利于降低血糖和减轻体重。因其对减重有良好效果，被称为“减肥神药”。26日的美股市场上，诺和诺德股价收涨2.26%，接近历史新高。

　　点评：国投证券认为，司美格鲁肽片的获批标志着中国GLP-1RA类药物进入口服时代，将进一步增大其市场规模。目前国内已有多家企业布局GLP-1药物，且核心布局市场为减重市场。已经有二十余家企业的GLP-1药物进入减重适应症临床开发阶段，还有多款药物处在临床前阶段。

　　1月26日，滴滴与宁德时代在福建省宁德市正式成立换电合资公司。滴滴董事长兼CEO程维，宁德时代董事长、总经理曾毓群出席活动并见证签约。换电合资公司将依托双方的技术优势和运营能力强强联合，从网约车场景切入为众多新能源车辆提供高效换电服务。据了解，公共出行市场具有用户基数大、补能频次高、时效性要求强的特点，是换电服务最具价值的应用场景之一。

　　点评：开源证券表示，基于换电模式的多种优势，2021年以来，上汽、吉利、宁德时代和协鑫能科等产业巨头相继加入换电大潮。当前换电站存量与2025年各企业规划建站数量仍有较大差距，换电重卡商业模式清晰，乘用车换电正处在由政策支撑向市场驱动转变的临界点，拥有客户优势、产能优势、产品优势的换电站设备企业有望充分受益。

　　据报道，美国拜登政府日前发布《采取额外步骤，以处理严重恶意网络活动方面的国家紧急情况》，拟议要求美国云计算公司确定外国实体是否正在访问美国数据中心以训练人工智能模型。美国商务部长表示：“我们不能允许非国家行为者、中国或我们不希望访问我们云计算系统的人来训练他们的模型。我们对芯片实施了出口管制。美国云计算数据中心也大量使用芯片，我们也必须考虑关闭这条可能涉及恶意活动的路径。”这份拟议中的“了解你的客户”指导方针已于周五公开征求公众意见，预计将于下周一正式公布。

　　点评：分析认为，美国会封死一切国内获取高端算力的发展大模型渠道，未来要想大批量获取算力只能自力更生，训练端昇腾是最大希望，发展国产算力没有第二条路。昇腾一体机专注于大模型本地化部署的蓝海市场，是国内AI软硬件技术的黄金交点，以国产算力领军者华为昇腾AI基础软硬件平台为基础，联合国内领先AI厂商打造的先进生产力工具，有着数据安全可控、开箱即用的特点，AI大模型在数据安全与数据要素驱动下，带来央国企与政府大模型本地化部署的刚需。民生证券预计，2027年G端昇腾一体机市场规模超4500亿元。

　　据报道，负责监督新型光刻机开发的佳能高管武石洋明1月27日接受采访称，采用纳米压印技术的佳能光刻设备FPA-1200NZ2C目标今年或明年出货。佳能2023年10月公布FPA-1200NZ2C纳米压印光刻（NIL）半导体设备。佳能社长御手洗富士夫表示，纳米压印光刻技术的问世，为小型半导体制造商生产先进芯片开辟了一条新的途径。

　　点评：与通过反射光工作的极紫外光刻技术不同，佳能研究的纳米压印技术是将电路图案直接印在晶圆上，从而制造出据称几何形状与最先进节点相当的芯片。这种新设备有望让芯片制造商降低对芯片代工厂的依赖，同时也让台积电和三星电子等芯片代工厂更有可能批量生产芯片。佳能表示，这种机器所需功率只有EUV同类产品的十分之一。随着出货在即，纳米压印技术光刻设备的商业化进程望提速，相关领域公司受关注。

　　中国教育部和中国联合国教科文组织全国委员会、上海市人民政府将于1月29日至31日共同在上海举办2024世界数字教育大会，大会主题为“数字教育：应用、共享、创新”。本次大会将成立世界数字教育联盟，上线国家智慧教育公共服务平台国际版，展示中国与有关国家数字教育合作成果，发布国际数字教育案例汇编，发布全球数字教育发展指数，发布《中国智慧教育发展报告2023》，《数字教育前沿》创刊，发布2024世界数字教育大会上海倡议等。此外，“数智未来”教育展将于1月30日至31日举办，重点展示中国发展数字教育的理念和做法，包括信息化历程、数字化转型、智能化发展、数字化教育装备4个篇章。

　　点评：近年来，教育部大力实施国家教育数字化战略行动，建成了世界第一大教育教学资源库，发布了一系列教育数字化的标准规范，在全球数字教育发展中发挥了积极引领作用。2023年2月，教育部与中国联合国教科文组织全国委员会在北京举办了首届世界数字教育大会。去年锅，国家智慧教育公共服务平台还获得了联合国教科文组织教育信息化奖。

　　Canalys最新统计数据显示，2023年第四季度，华为出货1040万台，同比暴涨47%，回归前五榜单，排名第四。2024年第一周，华为手机重回中国市场销量第一，份额达19.2%。近期上市的nova12系列成为拉动华为手机销量的主力推手。在Mate60系列供货不足的情况下，搭载麒麟芯片的华为nova 12系列实现了开售即现货。

　　点评：近日，华为将早前发布的MatePad Pro 13.2推向海外市场销售，其配置参数与国内版本基本一致。然而，在沙特阿拉伯、马来西亚、意大利等国的华为官网规格界面，却“意外”出现了该平板处的理器型号标注Kirin（麒麟）9000W。这是自新麒麟芯片“回归”以来，华为首次在官网层面公布设备芯片型号。目前，麒麟9000已经出现多达六个不同版本，另据了解，华为麒麟9010处理器已在测试中，可能用于即将发布的P70系列手机上，麒麟芯片的“矩阵”正在不断壮大，关注麒麟产业链的投资机会。